10月29日至30日，我的钢铁网（Mysteel）日度报价显示，广州港秘鲁超级蒸汽鱼粉（蛋白68%）现货价报25700元/吨，日本级鱼粉报24900至25000元/吨，主流港口报价区间抬到25700至26500元/吨。供给端的导火索早在月中就点燃：秘鲁生产部10月中旬宣布2026年中北部B季鳀鱼捕捞不开放，本年度A季仅捕捞约47万吨，全年捕捞量较2025年的407万吨下降约88%。
库存数据同样紧张。全国港口鱼粉库存最新为11.38万吨，较月初累计下降1.36万吨。价格的分层已经很明显：秘鲁鱼粉与国产、印度65%蛋白鱼粉的价差扩大到3000至4000元/吨，下游饲料企业因此大幅下调秘鲁鱼粉的添加比例。作为参照，宠物级鸡肉粉（蛋白65%）10月30日广州港、上海港均报8600元/吨，日环比持平。传导已经启动，10月30日零时起珠海海龙、江门容川对加州鲈料上调300元/吨、鳜鱼料上调600元/吨。
对宠物食品而言，鱼粉不是可有可无的辅料，而是猫粮“高蛋白”“美毛”卖点的成本锚。高端膨化粮与冻干粮的动物蛋白结构里，鱼粉承担着氨基酸平衡和适口性的双重角色，替换成鸡肉粉或植物蛋白会直接影响配方表上的粗蛋白数字与消化率。这也意味着本轮涨价的压力并不均匀：以鲜肉、冻肉为主的高端线受冲击较小，而依赖进口鱼粉做蛋白补齐的中端产品，毛利被压缩得最直接。
判断是，四季度到明年一季度，宠物主粮的提价会以“减配不加价”和“换规格”的形式先出现，真正的终端涨价要等渠道库存消化完。对品牌方来说，这是一次被动的配方升级窗口：谁能把酶解蛋白、昆虫蛋白、鲜肉浆这些替代路径跑通并给出可验证的消化率数据，谁就能在下一轮成本周期里拿到定价权。对渠道商，现在更实际的动作是提前锁价，而不是等涨价函。
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